上周，國內(nèi)鋼價(jià)綜合指數(shù)上漲2.31%，是近六周以來的首次上漲。同時(shí)，上周全國高爐產(chǎn)能利用率下降1.06個(gè)百分點(diǎn)，自11月中旬以來已累計(jì)下降了3個(gè)百分點(diǎn)(去年同期下降了約9個(gè)百分點(diǎn));不銹鋼錐形鋼管上周社會(huì)鋼材庫存下降了2.95%，自10月初以來連續(xù)8周下降，累計(jì)下降了25%。國泰君安證券表示，上周鋼價(jià)小幅反彈，但鋼價(jià)可能難以持續(xù)性上漲。

　　對(duì)于鋼價(jià)近期出現(xiàn)調(diào)整的原因，國泰君安證券表示，第一，隨著天氣漸熱，鋼鐵下游需求逐步進(jìn)入淡季，需求季節(jié)性邊際回落，數(shù)據(jù)上，近期鋼貿(mào)商成交量逐步走弱印證下游需求小幅回落;第二，隨著市場對(duì)采暖季限產(chǎn)預(yù)期的回落以及對(duì)明年經(jīng)濟(jì)預(yù)期較悲觀，鋼貿(mào)商和終端對(duì)明年需求較為謹(jǐn)慎，導(dǎo)致補(bǔ)庫及拿貨意愿衰減;第三，10月粗鋼產(chǎn)量達(dá)到8255萬噸，同比增加9.1%，創(chuàng)出表內(nèi)數(shù)據(jù)歷史新高，行業(yè)供給強(qiáng)勁，冬季存在被動(dòng)累庫存的可能。另外，受汽車等產(chǎn)銷量持續(xù)下行影響，板材價(jià)格偏弱。

　　另一方面，國泰君安證券表示，產(chǎn)業(yè)端集中度提升，價(jià)格中期有底部。在鋼鐵企業(yè)數(shù)量已經(jīng)回到2004年，從最高的10000家已經(jīng)收縮到目前的5000家，行業(yè)資產(chǎn)負(fù)債率已經(jīng)回到2009年，個(gè)別龍頭企業(yè)有息負(fù)債已經(jīng)降到最低，行業(yè)的競爭結(jié)構(gòu)持續(xù)優(yōu)化，定價(jià)權(quán)不斷提升，在供給側(cè)改革的大背景下，行業(yè)產(chǎn)能端大規(guī)模擴(kuò)張幾無可能，國泰君安證券判斷明年產(chǎn)能利用率依然維持高位，價(jià)格中期有底部，螺紋鋼價(jià)格中樞大概率維持在3500-3800元/噸。

　　精選優(yōu)質(zhì)個(gè)股

　　對(duì)于鋼鐵板塊后市投資，招商證券表示，等待供需再平衡后，板塊集體分紅的投資機(jī)會(huì)。測算2018年主流鋼鐵股股息率普遍在6%-10%，在盈利持續(xù)的背景下具備較大吸引力，重點(diǎn)看好高股息率、低估值的龍頭。